2020年最后一個月，連續(xù)兩家獨立法人直銷銀行獲批籌建的消息讓市場開始沸騰。2020年12月21日，中國郵政儲蓄銀行在上海證券交易所發(fā)布公告稱，擬全資發(fā)起設立子公司，名稱擬為中郵郵惠萬家銀行有限責任公司（下稱“郵惠萬家銀行”），注冊資本擬為人民幣50億元，注冊地擬為上海市。

　　此前10天，招商銀行也已發(fā)布公告稱，獲準在上海市與京東數科全資子公司網銀在線（北京）商務服務有限公司共同籌建招商拓撲銀行股份有限公司（下稱“招商拓撲銀行”），注冊資本20億元，其中招行持股70%，網銀在線持股30%。隨著招商、郵儲兩家銀行旗下的直銷銀行相繼獲準籌建，國內獨立法人直銷銀行有望擴容至3家，這也是繼首家獨立法人直銷銀行獲批4年后再次有直銷銀行獲批。

　　在不少業(yè)內人士看來，獨立法人直銷銀行本質上是數字銀行，是探索銀行業(yè)務板塊公司制改革的創(chuàng)新試點，是數字經濟時代“銀行辦銀行”的試驗田。值得關注的是，商業(yè)銀行將如何耕耘這塊“試驗田”？這對未來中國銀行業(yè)的發(fā)展又將產生哪些影響？

　　探索數字化轉型新路徑

　　我國第一家獨立法人的直銷銀行是百信銀行，成立于2017年11月，由中信銀行與百度發(fā)起設立。其原始注冊資本金為20億元，不久前該行增資擴股方案獲批，根據方案，增資擴股后中信銀行將合計持有百信銀行37.01億股股份，占該行本次發(fā)行后總股本比例為65.70%；加拿大養(yǎng)老基金投資公司持有股本比例為8.27%，百度旗下全資子公司持股比例為26.03%。

　　直銷銀行是以互聯網為主要渠道，通過計算機、手機、電話以及其他電子服務手段為客戶提供服務的銀行形式，國內外實踐中主要包括子公司和內設部門（事業(yè)部）兩種運營形式。目前我國大多數商業(yè)銀行發(fā)展直銷銀行，均采用事業(yè)部形式。如北京銀行、民生銀行、浦發(fā)銀行之前都有直銷銀行部。此外，有部分銀行是將直銷銀行業(yè)務并入到手機銀行中。如近日華夏銀行已宣布其直銷銀行與手機銀行在2020年12月5日合并，原直銷銀行功能全部遷移至手機銀行，用戶可通過手機銀行APP繼續(xù)辦理原直銷銀行業(yè)務。

　　相比銀行內設機構，獨立法人直銷銀行是監(jiān)管部門探索部分銀行業(yè)務板塊和條線子公司制改革的創(chuàng)新試點，旨在引導金融機構觸達更廣泛的長尾金融客戶。傳統商業(yè)銀行可以通過設立獨立法人直銷銀行，在組織架構、風險管理、人才管理與薪酬激勵、科技應用等方面建立一套創(chuàng)新體制機制，探索數字化轉型新路徑。直銷銀行一般不設線下網點，主要通過場景運營、金融科技賦能和生態(tài)合作等方式，獲得更加廣泛的客戶。

　　例如，郵儲銀行就表示，設立郵惠萬家銀行是其深化體制機制改革、積極探索金融科技創(chuàng)新的重要舉措，將有利于提升郵儲銀行服務水平及服務效率，以便更好地服務于鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，踐行數字普惠金融，支持實體經濟發(fā)展。

　　走出差異化路線是關鍵

　　“經過3年探索，百信銀行發(fā)展勢頭良好，達到試點效果，其發(fā)展模式受到監(jiān)管層和市場認可。”在招聯金融首席研究員董希淼看來，招商拓撲銀行和郵惠萬家銀行的相繼獲批籌建，正是釋放出金融科技堵偏門、開正門的積極信號。

　　總體而言，目前市場對直銷銀行的未來發(fā)展態(tài)度十分積極。一個業(yè)內共識是，未來獨立法人直銷銀行的發(fā)展關鍵點就在于利用互聯網科技的優(yōu)勢，走出差異化路線，為長尾客戶提供創(chuàng)新型產品。中信建投證券銀行業(yè)首席分析師楊榮表示，在金融科技引導下，直銷銀行可以利用金融科技，轉型開放銀行模式。他建議，直銷銀行應該加大金融科技投入和應用，利用技術賦能金融業(yè)務。在小微業(yè)務上，應劃分小微企業(yè)類型，對于不同成長階段的小微企業(yè)提供差異化的信貸支持。此外，直銷銀行可以大力發(fā)展財富管理代銷業(yè)務，增加個人用戶黏性。

　　按照郵儲銀行計劃，郵惠萬家銀行將成為其改革創(chuàng)新試驗田。要如何充分利用好這塊試驗田，突破傳統體制機制束縛——這是郵惠萬家銀行未來發(fā)展需要著重考量的問題。

　　“傳統銀行開辦直銷銀行后，最為關鍵的是通過互聯網等手段增加覆蓋新客群，或者深入挖掘老客戶價值，即為銀行帶來‘增量價值’，否則直銷銀行就變成了簡單的網上銀行?！眹抛C券分析師王劍認為，郵惠萬家銀行成立之后，郵儲銀行作為一個集團有望更好地實現“線上+線下”服務。與一般互聯網銀行僅具有線上服務功能不同，郵儲銀行作為一個集團，不僅可以通過直銷銀行拓寬服務渠道，也可以依托近4萬個線下網點更好地服務線上客戶，實現“線上+線下”服務聯動，從而產生有別于其他純互聯網銀行的差異化優(yōu)勢。

　　郵儲銀行此次公告中也提出郵惠萬家銀行“旨在探索線上線下協同發(fā)展的創(chuàng)新商業(yè)模式”。作為國有大型商業(yè)銀行，郵儲銀行具有天然的零售稟賦，在成立之初就確立了差異化的零售銀行戰(zhàn)略，零售特色鮮明。數據顯示，截至2020年9月末，郵儲銀行擁有近4萬個營業(yè)網點，覆蓋中國99%的縣（市、區(qū)）；個人客戶超6億戶。

　　適應銀行業(yè)發(fā)展新趨勢

　　事實上，獨立法人直銷銀行牌照“開閘”，與當下銀行業(yè)發(fā)展趨勢緊密相關。王劍表示，進入21世紀之后，互聯網技術日漸成熟，大約在2004年前后，UGC（用戶創(chuàng)造內容）模式興起，在該模式下，用戶的各種參與行為使數據、信息、內容的生產創(chuàng)造速度大幅度提高，各種互聯網應用平臺開始快速積累數據。經過多年積累，至2008年前后，開始形成“大數據”概念。近年來，部分互聯網企業(yè)開始深入挖掘數據價值，嘗試數據在商業(yè)、金融領域的應用，由此互聯網金融的概念被提了出來。在這一發(fā)展時期，直銷銀行成立，有望通過對互聯網技術的應用、對大數據價值的認識和應用，增加服務金融消費者、投資者的手段和質效。

　　直銷銀行牌照開閘對于銀行業(yè)發(fā)展還有著更深遠的意義。董希淼表示，“之前直銷銀行牌照之所以遲遲未能放開，可能有以下幾方面原因：一是直銷銀行牌照作為一種新型銀行牌照，在2017年百信銀行成立后，需要一段時間的審慎觀察期；二是互聯網金融風險專項整治工作已經接近尾聲，互聯網金融存量風險化解基本完成，此時放開直銷銀行牌照恰逢其時；三是《商業(yè)銀行互聯網貸款管理暫行辦法》和《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》等先后落地，也提供了一個更為完善的監(jiān)管框架和制度環(huán)境”。

　　業(yè)內不少銀行都看好獨立法人直銷銀行的發(fā)展前景。從2017年開始，超過20家銀行擬發(fā)起設立獨立法人直銷銀行。對此，董希淼建議，監(jiān)管部門應盡快出臺獨立法人直銷銀行管理辦法，實現直銷銀行子公司設立常態(tài)化，鼓勵商業(yè)銀行以多種形式發(fā)起設立直銷銀行子公司，以直銷銀行等為載體加快金融科技良性創(chuàng)新。