在經(jīng)歷了前期的上市潮后，銀行股在今年迎來了密集解禁。北京商報記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，5月20日-26日一周之內(nèi)，有青島銀行、杭州銀行、浙商銀行3家上市銀行的首發(fā)股份迎來解禁潮，涉及市值32.54億元，時間線拉長，僅今年上半年就有10家銀行加入解禁潮。解禁壓力來襲的同時，銀行股大面積“破凈”還在持續(xù)，目前有超過八成的上市銀行股處于“破凈”狀態(tài)，銀行股后市表現(xiàn)有待考驗(yàn)。
根據(jù)安排，5月20日，青島銀行將迎來5萬股首發(fā)限售股解禁，此次是該行今年以來第二次解禁。公告顯示，該行本次解除限售股份共計(jì)5萬股，占該行A股股份的0.0018%，占該行股份總額的0.0011%，涉及股東3戶，均為自然人股東。此前，青島銀行在今年1月16日，已有1.54億股首發(fā)原股東限售股上市流通，占該行A股股份的5.6077%，占股份總額的3.4154%，涉及股東1873戶。
對于兩次解禁后會否存在股東減持壓力等問題，北京商報記者嘗試采訪青島銀行，但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。
Wind數(shù)據(jù)顯示，除了青島銀行，5月20日-26日還有杭州銀行和浙商銀行面臨解禁，其中，杭州銀行1.47億股首發(fā)原股東限售股將于5月21日解禁，涉及市值13億元；浙商銀行有4.82億股首發(fā)一般股份及首發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份將于5月26日解禁，涉及市值19.54億元。
事實(shí)上，在2019年銀行扎堆上市后，今年上半年迎來了銀行股解禁的小高潮。Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年有10只銀行股面臨解禁，涉及市值297.77億元。對比來看，去年上半年僅有5只銀行股解禁，解禁市值191.63億元。數(shù)據(jù)顯示，今年共有15只銀行股將迎來解禁，合計(jì)解禁市值達(dá)1266.66億元。
雖然解禁不意味著股東馬上就要減持，但會給市場帶來銀行面臨股東拋售壓力的心理預(yù)期，進(jìn)而對銀行股價、估值形成壓力。
就不同解禁股份類型來看，股東減持意愿各異，帶來的影響也各不相同。首創(chuàng)證券研發(fā)部總經(jīng)理王劍輝對北京商報記者表示，不同股東會有不同的操作策略和具體實(shí)施減持的做法，一般而言，“首發(fā)原股東限售股”“首發(fā)機(jī)構(gòu)配售股”解禁后，股東出于資產(chǎn)配置長期持有考慮，減持需求不高；相對而言，“首發(fā)一般股份”持有者是相對分散的中小投資者，以及“定增機(jī)構(gòu)配售股”可能存在階段性獲利的動機(jī)，減持動力更為明顯。
蘇寧金融研究院研究員施旭健也指出，參與定增的機(jī)構(gòu)在配售股解禁之后一般會出于利益與流動性的考量選擇時機(jī)進(jìn)行減持，因此會對市場形成一定壓力，尤其是企業(yè)股價被嚴(yán)重高估或者基本面出現(xiàn)一定惡化的時候，這種拋壓的預(yù)期尤其大。
值得注意的是，在解禁壓力來襲的同時，銀行股的大面積“破凈”還在持續(xù)。所謂“破凈”，是指市凈率低于1倍。北京商報記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，以最新收盤日計(jì)，36只銀行股中，有31只處于“破凈”狀態(tài)，占比達(dá)86.11%。
“在弱周期環(huán)境下，銀行股面臨的壓力也首當(dāng)其沖，經(jīng)濟(jì)弱勢下其業(yè)務(wù)拓展和現(xiàn)有資產(chǎn)質(zhì)量表現(xiàn)都會承受很大的壓力，市場預(yù)期不佳，這是銀行股大面積‘破凈’的根本原因。此外，近兩年隨著新的上市銀行不斷涌現(xiàn)，銀行股市場供給顯著增長，在同質(zhì)化競爭之下，市場對于銀行股配置資產(chǎn)的需求預(yù)期也有所下降?！闭劶般y行股大面積“破凈”背后的原因，王劍輝如是說。
施旭健對北京商報記者表示，銀行股大面積“破凈”反映了市場的兩點(diǎn)預(yù)期，一是市場對銀行股的潛在真實(shí)不良率預(yù)期比較高；二是市場對未來的宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力預(yù)期不樂觀。
那么，就目前的情況來看，銀行股適不適合投資者進(jìn)行投資？王劍輝認(rèn)為，“破凈”表明銀行的估值水平受到顯著的壓抑，與股東利益相悖，從當(dāng)下來看，“破凈”已不能成為比較好的投資信號，投資者還需要綜合考慮銀行的核心資本充足率、盈利能力、業(yè)務(wù)增長速度、控制壞賬、控制風(fēng)險的能力等各項(xiàng)重要指標(biāo)來確定是否投資。
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