美東時(shí)間周一，國(guó)際原油價(jià)格迎來(lái)史詩(shī)級(jí)暴跌，WTI原油期貨5月結(jié)算價(jià)格瘋狂下跌近306%，首次跌至負(fù)值，收于-37.63美元/桶。國(guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格的劇烈波動(dòng)也傳導(dǎo)到了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，在原油價(jià)格暴跌之下，下游投資者抄底意愿明顯升溫。4月21日，建設(shè)銀行、工商銀行、中國(guó)銀行紛紛發(fā)布通知提醒投資者注意風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)原油交易產(chǎn)品作出了相應(yīng)調(diào)整。不過(guò)，在分析人士看來(lái)，疫情引發(fā)的各國(guó)較差經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)很有可能引發(fā)新一輪市場(chǎng)的擔(dān)憂，這樣的悲觀情緒對(duì)于油價(jià)依然具有打壓作用。
因國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)，4月21日，建設(shè)銀行發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示，同時(shí)提醒投資者，充分關(guān)注近期原油市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，合理控制倉(cāng)位；充分關(guān)注近期賬戶原油同一品種兩個(gè)不同期次月度合約之間大幅升水的風(fēng)險(xiǎn)，客戶換倉(cāng)或轉(zhuǎn)期時(shí)，可能會(huì)出現(xiàn)持倉(cāng)份額顯著減少，或保證金占用顯著增加等情況，在解決方案中，建設(shè)銀行提到，投資者可以選擇先主動(dòng)平倉(cāng)，再根據(jù)市場(chǎng)情況擇機(jī)建倉(cāng)新合約。
工商銀行也在同一天發(fā)布相關(guān)業(yè)務(wù)通知稱，4月23日，該行的賬戶國(guó)際原油產(chǎn)品（工行的賬戶國(guó)際原油參考的是布倫特原油期貨報(bào)價(jià)）將轉(zhuǎn)期（由6月調(diào)整為7月）。工商銀行將依據(jù)交易規(guī)則重新計(jì)算轉(zhuǎn)期后的持倉(cāng)份額，并提醒投資者，調(diào)整后的持倉(cāng)份額可能減少，近期原油市場(chǎng)波動(dòng)加劇，請(qǐng)關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎投資交易。
對(duì)此， 中國(guó)（香港）金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)王紅英在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)分析認(rèn)為，原油暴跌引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)加劇，銀行在嚴(yán)格風(fēng)控的前提下，這種做法也是對(duì)投資者負(fù)責(zé)，原油交易本身遷倉(cāng)的方式會(huì)導(dǎo)致客戶存在重大損失，在這種情況下無(wú)論是銀行的風(fēng)控還是客戶的投資風(fēng)險(xiǎn)都是第一位的。
除了發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示、修改相關(guān)交易規(guī)則外，也有銀行選擇直接暫停了相關(guān)產(chǎn)品的交易，中國(guó)銀行在4月21日發(fā)布的公告中宣布，該行原油寶產(chǎn)品“美油/美元”“美油/人民幣”美國(guó)原油合約暫停交易一天，英國(guó)原油合約正常交易。中國(guó)銀行提到，“正積極聯(lián)絡(luò)CME，確認(rèn)結(jié)算價(jià)格的有效性和相關(guān)結(jié)算安排”。
“原油寶”是中國(guó)銀行面向個(gè)人客戶發(fā)行的掛鉤境內(nèi)外原油期貨合約的交易產(chǎn)品。在王紅英看來(lái)，國(guó)際原油價(jià)格跌到-37.63美元/桶，購(gòu)買產(chǎn)品的客戶想按照理論的結(jié)算價(jià)格，還要倒找銀行錢，這顯然是不合理的，所以，銀行也是在跟相關(guān)的交易所協(xié)調(diào)，重新去給客戶資產(chǎn)進(jìn)行定價(jià)。
若原油價(jià)格波動(dòng)繼續(xù)，或許將有更多銀行將暫停交易。建設(shè)銀行在4月21日的公告中表示，如遇《中國(guó)建設(shè)銀行個(gè)人賬戶商品交易業(yè)務(wù)協(xié)議書》第22條規(guī)定的情形，該行有權(quán)暫停全部或部分賬戶商品業(yè)務(wù)。
作為基礎(chǔ)工業(yè)品，原油是很多行業(yè)的上游原料，有自身存在的價(jià)值。投資者大多認(rèn)為原油作為商品，不論一段時(shí)期內(nèi)暴跌暴漲，未來(lái)都有價(jià)值回歸的時(shí)候，而這也進(jìn)一步促使下游投資者不斷抄底。
擁有五年投資經(jīng)驗(yàn)的圈內(nèi)投資者王輝（化名）表示，“我覺得可以適當(dāng)參與抄底，只要做好風(fēng)險(xiǎn)控制，然后逐步加倉(cāng)，避免錯(cuò)過(guò)行情、也避免因?yàn)槔^續(xù)下跌而導(dǎo)致爆倉(cāng)！”一位國(guó)有大行相關(guān)人士也提到，原油下跌后，該行相關(guān)產(chǎn)品的參與者明顯增多，大部分都是做多“抄底”的。北京商報(bào)記者注意到，在社交平臺(tái)上，也有不少投資者分享心得，比較各家銀行產(chǎn)品的異同。
不過(guò)，“抄底有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎”。一位原油投資新手告訴北京商報(bào)記者，“今年1月原油價(jià)格就開始下跌，圈內(nèi)人都說(shuō)到了是抄底的好時(shí)機(jī)，3月30日我也趕著風(fēng)口買了某銀行的產(chǎn)品，當(dāng)時(shí)買入價(jià)格約為人民幣152.05元/桶，買入的時(shí)候選擇了先平后開，但后來(lái)因?yàn)橘Y金不足以給保證金的錢，被強(qiáng)行平倉(cāng)了”。
在罕見暴跌之時(shí)，原油是否到了抄底的最佳時(shí)機(jī)？北京金陽(yáng)礦業(yè)首席分析師蔣舒直言，原油價(jià)格的暴跌是供給和需求共同作用的結(jié)果，疫情引發(fā)的心理恐慌或許有所減弱，但是疫情導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)停擺的負(fù)面沖擊正逐步體現(xiàn)出來(lái)。后續(xù)的走勢(shì)并不完全取決于產(chǎn)油國(guó)的減產(chǎn)，由于疫情影響，產(chǎn)油國(guó)普遍陷入了減產(chǎn)的短期損失與長(zhǎng)期收益之間的困境，提振油價(jià)最關(guān)鍵的還是需求。
蔣舒進(jìn)一步指出，疫情引發(fā)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下滑還在進(jìn)行中，油價(jià)或許會(huì)在10-20美元低位徘徊一段時(shí)間，反轉(zhuǎn)不太可能，雖然疫情在金融市場(chǎng)引發(fā)的恐慌情緒有所緩和，但是疫情引發(fā)的各國(guó)較差經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)很有可能引發(fā)新一輪市場(chǎng)的擔(dān)憂，這樣的悲觀情緒對(duì)于油價(jià)依然具有打壓作用，因此不能因?yàn)橛蛢r(jià)大跌就覺得是抄底良機(jī)。
-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
